有思科公司定期收益权
易的出售，其具体
方式就是红杉将自己手中掌握的思科公司
权拿出来，分成若
份，然后将每份
由易
开始向后一年、一年半或是两年期间的潜在收益估值卖出。不管哪个公
司接下了其中一份的易，那么当这份收益权到期的时候，无论是思科公司份
上涨所带来的收益还是权分红带来的收益，都是这家公司的。
如此一来，如果当年度思科份带来的收益高于收益权估值，那么多出的部
分就是该家公司的盈利，反之，如果当年度收益低于收益权估值，该家公司就要
承担差价的损失。这样的易不影响红杉资本对思科公司权的持有，同时还能
在短期内为红杉筹措到一笔很客观的流动
资金。
明眼的
很容易就能看出来，这种收益权的易风险很大，因为盈利预期的
风险有两个因素，一个是投资的公司本身经营的预期，说白了，就是这份是看
涨还是看跌，另一个则是风投公司对份收益的估价高低。而这种易形式本身
的优势，则是能让一些中层的玩家拿到中意公司的票。
举个例子，还是思科公司的份，你看好它的行
打算一次吃进一千万，
这时候问题出现了，市不是你一个的游乐场，你看好一只份，整个市中
参与易的还不知道有多少看好呢。你有足够的资金，也有吃进一千万的
决心，但市上是否有那一千万让你吃进啊？要是大家都看好，持的死抓
着不放，每天市成量就五十，你一千万要吃到什么时候才能吃够？
如果任何一家上市公司的份都能放量让随便吃进的话，那21世纪的中国
就真的无敌了，纳斯达克上市的哪家公司买不下来啊。
在美国废除《格拉斯——斯蒂格尔法案》之后，银行进
证券行业，各种各
样的金融衍生商品实际上就是在这种收益权的基础上出现的，大批的风投公司将
手中掌握的各公司权抵押给银行，由银行转成理财项目出售给银行客户，这种
链条式的金融手段，才是风投公司转嫁风险、银行谋取
利的最根本方式。
李再安有着两世为的经历，前世存留在大脑中的记忆，令他能够更加自如
的规避风险，准确的把握住存在巨大盈利空间的投资项目。而与此同时，如今的
西连同除古外的整个南美，几乎都是美国的大后院，美国的投资企业、吸
纳投资的基金代办处在西几乎随处可见，这又为李再安的敛财计划创造了绝佳
的外部环境。
……
P基金
创，没有庆祝酒会，没有齐全的部门，甚至连基本的办公设施都
没有，可这些在李再安眼里都不重要。重要的是，他已经迈出了关键的第一步，
他手
上已经有了一些投资的方向，而这些所谓的投资方向，就是堆砌在他眼前
的那些文件。
第四十五章：权益
所有这些文件都是由圣保罗风投协会转过来的，每一份都是关于定期收益权
易的，李再安每一份看的
都很仔细，毕竟对他来说，P基金的开门第一炮能
不能打响，就要看眼前这些东西了。
说实话，这些文件中可以挑选出来作为重点投资的项目虽然不说很多，但也
绝对不少，比如说由德丰杰南美公司发起的「P」方案，这个方案是以英特尔公
司的「Pentum」研发项目未来五年盈利分红为质押的筹资方案。
德丰杰风投公司，准备为英特尔公司的这个项目投29亿美元风险注资，为
了能够筹措资金、摊薄风险，这29亿美元德丰杰不会都由他们自己拿出来，而是
以五年收益权易的方式对外吸纳资金。这种权限的最低买价格为67万美元，
也就是说相当于67万美元一手，买家虽然得不到英特尔公司的份，但却能凭借
这笔易，以收益权的总易量为基数，从未来五年英特尔公司的「Pentum」
研发项目中获利分红。
在一般看来，这种研发型的收益权易风险最大，毕竟科研成果能不能到
位如今都是个未知数，一旦研发失败，所有的投都将归零。当然，相应的获利
也将极为丰富，如果研发成功，除了相应的红利之外，收益权购买还能在五年
期到期之，获得百分之七的专利分成。
李再安很清楚，这个所谓的「Pentum」研发项目，实际上就是将英特尔公
司推向辉煌的奔腾处理器研发项目，尽管只是五年期的收益权易，其中潜在的
利润预期也高的惊。不过很可惜，对于现在的P基金来说，五年期时间太长
了，李再安需要的是在三个月内让基金的投资，也就是莫里奥组织内的所有中
层目们看到实实在在的盈利。
为此，在经过一番慎重的选择之后，李再安选定的目标是由西克劳瑞安风
投代理的，由斯坦福风险投资公司发起的「北极星重型机车公司收益权三月期转
让项目」。
这个融资项目需要吸纳的资金并不是很高，不到四十万美金就可以买下一份
权限，而且周期只有三个月，三个月后权限作废，风投公司返还资金。
在除了北美之外的世界各地，这年北极星都算不上什么知名的企业，因而
这个融资项目也不被大多数风投类基金看好，但李再安却很清楚北极星的况，
因为前世的时候他就有一辆原装的北极星重型摩托。
这家位于美国
荷华州灵湖的重型机车厂诞生于五十年代中期，曾经辉煌过，
也曾经濒于
产，但在进80年代之后，它实际上已经开始发力走向全面崛起了，
其主要产品为全地形车和重型摩托，好莱坞大片中频频出现的那种重型机车，就
是类似终结者所驾驶的那类摩托车，就是北极星的产物。另外，从去年，也就是
90年开始，北极星公司开始推出他们生产的水上摩托，但销量并不怎么样，市场
反响更不被看好。
就目前来说，北极星唯一能吸引眼球的就是一笔尚未确定的军方订单。一
场海湾战争，令美国军方认识到其在全地形作战车辆方面的不足，为此，一笔军
方采购大单摆在了美国诸多重型机车厂商的面前。到现在，参加这项竞标的企业
有十几家，其中最被看好的是Ktm重工与庞迪重工，北极星只能屈居第五与第
七个选项之间。
由此，斯坦福风投估低了北极星未来几个月的盈利预期，如果他们与李再安
一样，有着前世的记忆的话，那他们应该知道就在一个月后，北极星推出的「防
